教育界首富四面楚歌:家族身价一年缩水上千亿，(3)

之后，中公教育和华图教育都开始了扩张之路，彼此重合的业务线越来越多。但两家的风格截然不同，华图教育模仿的是“新东方”，靠名师;中公教育选择的是“好未来”，即重标准化。

2005年，中公教育开启了代理商合作模式推进集团化，先后与十多个城市的培训机构建立合作。这种合作模式说白了就是中公教育出课程、师资和教材，代理商负责招生，然后双方分成。代理模式初期所向披靡，帮助中公教育快速跑马圈地，但时间一久，问题开始暴露出来。代理商之间经常发生招生纠纷，另外教研和管理投入受阻，集团运行效率降低。

李永新开始意识到，若想实现高效标准化管理，总部就必须有绝对的话语权，因此改为直营化运营。2009年，做好决定的李永新快速完成了中公全国300多个机构的直营化、标准化建设。这一模式让中公实现了资源的打通和标准化教学，从此开启了爆发式增长，并在2015年底反超华图，成为市占率第一的公考培训机构。而这些年华图在忙什么呢?在忙上市，却一直没能成功。

与易定宏相比，李永新显然更聪明，同样想上市的他避开直接上选择借壳。2018年，经证监会批准，中公教育借壳亚夏汽车登陆A股。2019年2月21日，“亚夏汽车”正式更名为“中公教育”。同年9月，中公教育市值突破千亿元，成为继好未来、新东方之后第三家市值千亿的教育公司。

教育首富四面楚歌

李永新曾说过，自己很欣赏德鲁克的话:“管理就是解决企业过去、现在和未来的问题。”

“大家觉得中公教育很光鲜，但我是创始人，作为团队主要负责人，我会看到千疮百孔，中公随时会倒下，我每天如履薄冰，特别想把一天的8个问题解决好。”不过现在看来，一天解决8个问题可能还不够。

从2021年三季度报公布以来，业绩大跳水的中公教育就不断收到来自监管部门的“问候”。10月18日，深交所给中公教育下发关注函，要求公司就业绩下滑做出解释。11月30日收到证监会警示函;接着12月5日收到来自证监会的立案告知书;13日又收到深交所的“关注函”……

也真不怪监管部门一直盯着它，实在是中公教育的操作太迷了。

一面是李永新口中“要真心对学生好，愿意为我们的学生付出生命”，一面因为退费难的问题被学员在黑猫投诉平台上频繁投诉。

在中公教育财务上面，更是一笔糊涂账。2019年年底的一次演讲中，李永新曾说过这样一句话:“我跟我的团队说得很清楚，我一分钱都不要，我说到做到。中公教育股份我一分不要，都给大家分享。将来你们也不要想要，都回归给社会，这就是我的想法。你们可能不信，不信很简单，看20年、看30年、40年、50年，看我死那天，盖棺定论。”

其实不用那么多年。2018年，中公教育分红14.18亿，次年，又分红14.8亿，占当年净利润的82.02%。而同期中公的短期借款余额分别高达16.07亿元和28.67亿元。对此，中公教育曾回应称，分红合理合法，不影响公司运营，还强调这是响应监管部门号召，与中小股东利益共享。而实际上，李永新母子合计持有中公教育近六成的股份，也就是说分红的钱大部分都落入这二人的口袋了。

当然这还不是最迷的操作。掏空家底式分红不久，2020年11月中公教育向证监会提交了非公开发行 A 股股票的申请文件，拟募集不超过60亿元。其中，约42亿元用于怀柔学习基地建设项目，18亿元用于补充流动资金。公司缺不缺钱不知道，但李永新肯定不缺钱。

这次募资没成功，中公教育白折腾了一年。12月6日中公教育发布公告称，公司终止了非公开发行A股股票事项，并向中国证监会撤回申请文件。随后13日，证监会回复予以许可。

还有大股东不断升级的股权质押也引发关注。11月26日，李永新将其持有的公司部分股份办理了股票质押担保业务，补充质押2600万股;12月9日李永新再次质押1300万股;12月17日李永新又质押了5000万股。

据和讯网统计，中公教育大股东进行股份质押的比例已达半数。公司前三名大股东以及第七、第八名大股东均进行了股份质押，质押比例分别约为24.3%、34.22%、42.39%、73.42%和23.61%。

质押这么多股份，有投资者质疑，李永新是不是要跑路了?现在还不好下结论，不过这样的操作，显然不利于公司的稳健经营，且一旦公司面临经营风险时，大股东是可以全身而退，而普通投资者只能认栽。

文章来源：《教育界(基础教育)》 网址: http://www.jyjbjb.cn/zonghexinwen/2022/0118/954.html